Indian cotton yarn spinners brace for decade-low profit margin: CRISIL।। भारतीय सूती धागा स्पिनर दशक के सबसे कम लाभ मार्जिन के लिए तैयार: क्रिसिल

नई दिल्ली: 2023/12/09: एक चुनौतीपूर्ण वित्तीय वर्ष में, भारत में सूती धागे कातने वालों को अपने लाभ मार्जिन में महत्वपूर्ण गिरावट देखने की उम्मीद है। परिचालन लाभप्रदता में 250-350 आधार अंकों की गिरावट आनी तय है, जो एक दशक के निचले स्तर 7-8 प्रतिशत पर पहुंच जाएगी। क्रिसिल रेटिंग्स की एक रिपोर्ट में ऐसा कहा गया है।

 

इसके अनुसार, इस भारी गिरावट के लिए कई कारक जिम्मेदार हैं, जिनमें कपास और सूती धागे के बीच घटता फैलाव, इन्वेंट्री हानि और डाउनस्ट्रीम मांग में उम्मीद से धीमी वृद्धि शामिल है।

 

काफी कम प्राप्तियों के कारण राजस्व में 13-15 प्रतिशत की कमी से स्थिति और भी खराब हो गई है। हालाँकि, एक उम्मीद की किरण है क्योंकि चालू वित्त वर्ष में वॉल्यूम 10-12 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान है, हालांकि पिछले वर्ष की तुलना में कम आधार से।

 

इस वित्तीय मंदी के पीछे मुख्य दोषी कच्चे कपास की महत्वपूर्ण भूमिका है, जो कुल विनिर्माण लागत का लगभग 60 प्रतिशत है। परिणामस्वरूप, कपास-यार्न के प्रसार में उतार-चढ़ाव का इन स्पिनरों के लाभ मार्जिन पर गहरा प्रभाव पड़ता है, क्रिसिल रेटिंग्स ने एक प्रेस विज्ञप्ति में कहा।

 

क्रिसिल रेटिंग्स लिमिटेड के निदेशक गौतम शाही ने कहा, “इस वित्त वर्ष में सूती धागे का दाम 75-80 रुपये प्रति किलोग्राम के आसपास रहने की उम्मीद है, जो कि पिछले वित्त वर्ष के दौरान 100 रुपये प्रति किलोग्राम के सुपर-सामान्य स्तर से अधिक है, क्योंकि इसमें भारी गिरावट आई है।” इस वित्तीय वर्ष की पहली छमाही में कपास की कीमतों की तुलना में यार्न की कीमतों में देखा गया। इसका कारण चालू वित्त वर्ष में रेडीमेड कपड़ों की घरेलू मांग में उम्मीद से कम बढ़ोतरी है, खासकर बुना हुआ और डेनिम सेगमेंट में। हालांकि, कार्यालय में वापसी और व्यापार और अवकाश यात्रा में वृद्धि से समर्थित बुने हुए कपड़ों का बेहतर उठाव, इस प्रवृत्ति को आंशिक रूप से कम कर देगा।

 

इस चुनौतीपूर्ण परिदृश्य में योगदान देने वाला एक कारक चालू वित्त वर्ष की पहली छमाही के दौरान कपास की कीमतों में तेज गिरावट है, जो पिछले वित्त वर्ष में देखे गए असाधारण उच्च स्तर से सामान्य है। इस गिरावट के कारण स्पिनरों को इन्वेंट्री घाटा हुआ है। इसके अतिरिक्त, पिछले सीज़न के समान चालू सीज़न में कपास के अच्छे उत्पादन की उम्मीद के साथ, कपास की कीमतें 57,000-62,000 रुपये प्रति कैंडी के दायरे में रहने का अनुमान है।

 

जबकि यार्न की कम कीमतें बिक्री की मात्रा को बढ़ा सकती हैं, कीमत प्राप्ति में 18-20 प्रतिशत की गिरावट के कारण साल-दर-साल आधार पर स्पिनरों के राजस्व में 13-15 प्रतिशत की कमी होने की उम्मीद है। आशा की किरण यह है कि यार्न की कीमतों में इस पर्याप्त कमी से इस वित्तीय वर्ष में निर्यात और घरेलू बाजारों में वृद्धि हो रही है।

 

क्रिसिल रेटिंग्स लिमिटेड के एसोसिएट डायरेक्टर, प्रणव शांडिल ने कहा, “हालांकि कॉटन यार्न स्पिनरों के क्रेडिट मेट्रिक्स कमजोर परिचालन प्रदर्शन के साथ इस वित्तीय वर्ष में मध्यम रहेंगे, लेकिन यह डिलीवरेज्ड बैलेंस शीट और मामूली कैपेक्स योजनाओं के कारण लचीला रहेगा। नमूना सेट का ब्याज कवरेज अनुपात पिछले वित्तीय वर्ष के 5.1 गुना से कमजोर होकर इस वित्तीय वर्ष में 3.1-3.2 गुना हो जाएगा, लेकिन 31 मार्च, 2024 तक गियरिंग लगभग 0.6 गुना पर स्थिर रहने की संभावना है।

 

डाउनस्ट्रीम क्षेत्रों, मुख्य रूप से रेडीमेड कपड़ों की मांग में किसी भी तरह की मंदी और निकट अवधि में घरेलू कपास की कीमतों में किसी भी प्रतिकूल उतार-चढ़ाव पर नजर रहेगी। विज्ञप्ति में कहा गया है कि इसके अतिरिक्त, यदि अंतरराष्ट्रीय कच्चे कपास की कीमतें घरेलू कपास के न्यूनतम समर्थन मूल्य से नीचे बनी रहती हैं, तो भारतीय सूती कपड़ा उद्योग की निर्यात प्रतिस्पर्धात्मकता प्रभावित होगी, जिससे एक प्रमुख निगरानी योग्य स्थिति बनी रहेगी।

 

Indian cotton yarn spinners brace for decade-low profit margin: CRISIL

 

New Delhi: 2023/12/09:  In a challenging fiscal, cotton yarn spinners in India are expected to witness a significant dip in their profit margins. Operating profitability is set to decline by 250-350 basis points, reaching a decade-low of 7-8 per cent. CRISIL Ratings reported.

 

This stark drop is attributed to several factors, including shrinking spreads between cotton and cotton yarn, inventory losses, and a slower-than-expected increase in downstream demand.

 

The situation is further exacerbated by a 13-15 per cent reduction in revenue due to substantially lower realisations. However, there is a silver lining as the volume is projected to grow by 10-12 per cent this fiscal, albeit from a lower base compared to the previous year.

 

The main culprit behind this financial downturn is the substantial role of raw cotton, accounting for approximately 60 per cent of the total manufacturing cost. As a result, fluctuations in cotton-yarn spreads have a profound impact on the profit margins of these spinners, CRISIL Ratings said in a press release.

 

Gautam Shahi, director, CRISIL Ratings Ltd, said, “Cotton yarn spreads are expected to hover around Rs 75-80 per kg this fiscal from super-normal level of Rs 100 per kg seen for most of last fiscal, because of a sharper fall seen in yarn prices compared to cotton prices in the first half of this fiscal. This is due to lower-than-expected pick-up in domestic demand for readymade garments this fiscal, especially in the knitted and denim segments. Better offtake of woven garments supported by return-to-office and rise in business and leisure travel, though, will partially offset this trend.”

 

One contributing factor to this challenging landscape is the sharp decline in cotton prices during the first half of the current fiscal, normalising from exceptionally high levels observed in the previous fiscal year. This drop has led to inventory losses for the spinners. Additionally, with the expectation of healthy cotton production in the current season similar to the previous one, cotton prices are projected to remain in the range of Rs 57,000-62,000 per candy.

 

While lower yarn prices may bolster sales volume, revenue for spinners is expected to contract by 13-15 per cent on a year-on-year basis due to an 18-20 per cent decline in price realisations. The silver lining is that this substantial reduction in yarn prices is driving growth in exports and domestic markets this fiscal.

 

Pranav Shandil, associate director, CRISIL Ratings Ltd, stated, “Though the credit metrics of cotton yarn spinners will moderate this fiscal with weakened operating performance, it will remain resilient on the back of deleveraged balance sheets and modest capex plans. Interest coverage ratio of the sample set will weaken to 3.1-3.2 times this fiscal from 5.1 times last fiscal, but gearing is likely to remain stable at around 0.6 time as on March 31, 2024.”

 

Any further slowdown in demand from the downstream segments, mainly readymade garments, and any adverse movement in domestic cotton prices in the near term will bear watching. Additionally, if international raw cotton prices sustain below the minimum support price of domestic cotton, the export competitiveness of the Indian cotton textile industry will be impacted, thereby remaining a key monitorable, the release added.