Demand slowdown hurts Indian cotton spinners' profits in Q3 FY23: ICRA।। वित्तीय वर्ष 23 की तीसरी तिमाही में मांग में कमी से भारतीय कपास स्पिनरों के मुनाफे को नुकसान पहुंचा: आईसीआरए

 

मुंबई: 18 जनवरी 2023: भारतीय कपास स्पिनर की लाभप्रदता के साथ-साथ राजस्व में वित्त वर्ष 2023 (FY23) की तीसरी तिमाही (Q3) में  मुख्य रूप से मांग में कमी और कम योगदान स्तर के कारण क्रमिक रूप से सुधार होने की उम्मीद है। कपास और मानव निर्मित धागों पर आईसीआरए की हालिया शोध रिपोर्ट से पता चलता है।

 

वित्त वर्ष 2022 में तेज वृद्धि के बाद, भारत में सूती धागे की प्राप्तियों में वित्त वर्ष 2012 में वृद्धि जारी रही। वित्त वर्ष 2023 में स्पिनरों के लिए योगदान स्तर कपास की कीमतों में तेज वृद्धि से प्रभावित हुआ था।  मई 2022 में अंतरराष्ट्रीय बाजार और मंदी की चिंताओं के बीच विकसित देशों की मांग में कमी अब तक के उच्च स्तर की सूचना दी गई थी।

 

ICRA को उम्मीद है कि मांग में कुछ सुधार और नई आवक के साथ कपास की कीमतों में कमी के कारण वित्त वर्ष 2023 की चौथी तिमाही से मात्रा के साथ-साथ योगदान स्तर में भी सुधार होगा। इससे पहले लॉकडाउन प्रतिबंधों को उठाने के बाद भारतीय कपास के स्पिनरों ने वित्तीय वर्ष 22 में मजबूत राजस्व वृद्धि और लाभप्रदता की सूचना दी थी, जो मजबूत प्राप्तियों और स्वस्थ मांग द्वारा समर्थित थी ।

 

उद्योग ने वित्त वर्ष 2012 में आंशिक रूप से COVID अवधि (FY20-21) के दौरान प्रमुख पूंजीगत व्यय को स्थगित करने के कारण उच्च ऋण-वित्तपोषित पूंजीगत खर्च किया था।  क्षमता विस्तार और बिजली की बचत में वृद्धि के लिए ऋण-पोषित पूंजीगत खर्च का चलन निकट अवधि में बने रहने की उम्मीद है। ICRA की रिपोर्ट के अनुसार, FY23 में पूंजीकरण और कवरेज मेट्रिक्स में उच्च कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं और कम मार्जिन के साथ कुछ मॉडरेशन के परिणामस्वरूप होने की संभावना है।

 

जबकि सूती धागे की कीमतें पिछले चार महीनों में मई 2022 में मांग में कमी और कपास फाइबर की कीमतों में गिरावट के साथ रिपोर्ट किए गए शीर्ष स्तर से लगभग 25-30 प्रतिशत कम हो गई हैं। ये कीमतों पिछले पांच साल का औसत की तुलना में लगभग 10-20 प्रतिशत अधिक बनी हुई हैं।  आईसीआरए को उम्मीद है कि आने वाले महीनों में कमोडिटी की कीमतों में धीरे-धीरे नरमी और कपड़ा मूल्य श्रृंखला में रुक-रुक कर मांग में कमी के साथ यार्न की कीमतों में सुधार जारी रहेगा।

 

सितंबर 2020 से कपास की कीमतों में भी तेजी का रुख देखा गया था, और कैलेंडर वर्ष 2022 (CY22) में यार्न की कीमतों में सीवाई 21 की तुलना फाइबर की कीमतों में तेज वृद्धि ने असाधारण उच्च स्तर से वर्ष के लिए औसत हाजिर योगदान को लगभग 17 प्रतिशत कम कर दिया। CY21 में हाजिर योगदान 10 साल के औसत से लगभग 75 प्रतिशत अधिक रहा।

 

निर्यात के मोर्चे पर, FY22 में सर्वकालिक उच्च दर्ज करने के बाद, अप्रैल 2022 से भारतीय सूती धागे के निर्यात में तेजी से गिरावट आई है। अप्रतिस्पर्धी भारतीय कीमतों के साथ-साथ विकसित देशों में मांग में कमी आई है। कपास की कीमतों में तेज उछाल और परिचालन संबंधी व्यवधानों के कारण, वित्त वर्ष 2023 के पहले सात महीनों में यार्न उत्पादन में भी लगभग 19 प्रतिशत साल-दर-साल (YoY) गिरावट देखी गई और सूती धागे के निर्यात में 61 प्रतिशत की गिरावट आई।

 

भारतीय कपास वर्ष 2023 (CYi23) के लिए नवंबर 2022 तक बाजार में कपास की फसल की घरेलू आवक पिछले वर्षों की तुलना में कपास की फसलों को हुए नुकसान, कपास उगाने वाले राज्यों में देर से मानसून के बाद और किसानों द्वारा भंडारण अलाभकारी कीमतों के कारण कम रही है। हाल के महीनों में गैर-प्रतिस्पर्धी सूती धागे की कीमतों और कपास की कमी ने वियतनाम के साथ व्यापार की गतिशीलता में बदलाव देखा, हाल के महीनों में वियतनाम की स्थिति शुद्ध निर्यातक से शुद्ध आयातक होने के कारण बदल गई है।

 

English Version

Demand slowdown hurts Indian cotton spinners' profits in Q3 FY23: ICRA

Mumbai: 18 Jan 2023: The profitability as well as revenues of Indian cotton spinner  are expected to have moderated sequentially in the third quarter (Q3) of fiscal 2023 (FY23), mainly due to a slowdown in demand and lower contribution levels. The ICRA’s recent research report on cotton and manmade yarns reveals.

After a sharp increase in FY22, cotton yarn realizations in India continued to increase in FY23. Contribution levels for the spinners in FY23 were hit by a steeper increase in cotton prices, with all-time high levels reported in May 2022. Besides, the demand was impacted by the resistance from downstream companies to such high prices, uncompetitive Indian yarn prices in the international market, and a slowdown in demand from developed nations amid recessionary concerns.

ICRA expects the volumes as well as contribution levels to improve from Q4 FY23 onwards on the back of some recovery in demand and lower cotton prices with new arrivals. Earlier, Indian cotton spinners had reported robust revenue growth and profitability in FY22, supported by strong realizations and healthy demand, post the lifting of lockdown restrictions.

The industry had undertaken high debt-funded Capex in FY22, partly due to the deferment of major capital expenditures during the COVID period (FY20-21). The trend of incurring debt-funded CAPEX is expected to sustain in the near term for capacity expansions and power-saving enhancements. This, alongside higher working capital requirements and lower margins, is likely to result in some moderation in capitalization and coverage metrics in FY23, as per ICRA’s report.

While cotton yarn prices moderated by approximately 25-30 percent in the past four months from the peak levels reported in May 2022, with demand coming down and tapering of cotton fiber prices, these continue to be approximately 10-20 percent higher than the past five-year average. ICRA expects a continued correction in yarn prices in the coming months, with a gradual softening of the commodity prices and intermittent demand disruptions across the textile value chain. 

Cotton prices had also witnessed an upward trend since September 2020, and a steeper increase in fiber prices compared to yarn prices in the calendar year 2022 (CY22) brought down the average spot contribution for the year by around 17 percent from the exceptionally high levels witnessed in CY21. Spot contribution in CY21 averaged around 75 percent higher than the 10-year average. 

On the exports front, after registering all-time highs in FY22, Indian cotton yarn exports have been declining sharply since April 2022, with uncompetitive Indian prices as well as a slowdown in demand in the developed nations. With a sharp surge in cotton prices and ensuing operational disruptions, yarn production also witnessed an approximately 19 percent year-on-year (YoY) decline, and cotton yarn exports plunged 61 percent YoY in the first seven months of fiscal 2023. 

The domestic arrivals of the cotton crop in the market till November 2022 for Indian cotton year 2023 (CYi23) have been low compared to previous years due to the damage to cotton crops, following late monsoons in cotton-growing states and stockpiling by farmers due to unremunerative prices. Uncompetitive cotton yarn prices and a shortage of cotton in recent months saw a shift in the trade dynamics with Vietnam, with Vietnam’s status having changed from being the net exporter to the net importer in recent months.